據體育大生意了解，從2002年到2005年，中國戶外運動產業迅速膨脹，2004年，中國戶外運動增長幅度高達37.3%。作為入局戶外產業較早的品牌，探路者也隨著產業發展一路壯大。2004年，探路者擁有了自己的辦公樓和倉庫，公司走上了規模化發展之路。2009年，探路者成功上市，成為首批登陸中國創業板的28家公司之一。

從掛牌上市到2014年，探路者業績始終保持快速增長，數據顯示，探路者2009到2013年間凈利潤增長均值超過55%。其中，2011年凈利潤暴增達98.81%，2014年增長略放緩，但仍舊維持在近20%增長。

而在之后的幾年里，探路者開始了多元化發展，謀劃構建戶外用品、旅行服務和大體育三大業務社群生態。2015年6月，探路者公告稱，將向5名特定對象，發行約8000萬股，最終共募集資金12.7億元，用于公司戶外運動生態的建立。當年6月，公司正式更名為“探路者控股集團股份有限公司(往期相關報道：”探路者設立3億體育產業并購基金踏上體育產業布局路)。

“買買買”拖累探路者業績

探路者先后投資新加坡在線旅游平臺Asiatravel、中國老牌戶外活動網站綠野、極地旅行機構“極之美”、圖途、易游天下、行知探索等公司，布局冰雪運動、賽事運營、體育傳媒、體育培訓等多領域擴張版圖實現多元化發展。根據天眼查顯示，探路者如今對外投資的公司多達31家。

但如今回過頭看，探路者的多元化發展不能說是完全失敗，但過快的擴張、投后管理不足使得公司在短暫贏利后，陷入連續虧損中，特別是一些跨界發展和投資策略上的失敗，都使得探路者如今不得不逐漸剝離和主業務無關的業務，以此來保證公司不再虧損。

2015年，探路者以2.3億元投資控股了易游天下，這是探路者上市以來最大筆對外投資項目。易游天下曾經是一家旅游O2O明星企業，根據易游天下的數據，2013與2014年，公司營收分別為5.3億元和6.8億元，凈利潤分別達到13.6萬元和26萬元。

但直到2018年，探路者上市以來最大筆投資項目——易游天下上仍未獲利，并為此還輸血增資了1558萬元。也是從2015年三季度開始，探路者出現凈利雙位數下滑，到2018年第四季度，探路者已經連續14個季度凈利下滑。而在2017年，探路者遭遇上市以來的首次虧損。